Determinantes do Investimento Agregado no Brasil no período 1995-2013
DOI:
https://doi.org/10.5433/2317-627X.2015v3n1p39Palavras-chave:
Investimento, Brasil, PIB, Taxa de Juros, Carga TributáriaResumo
O objetivo deste estudo é identificar os determinantes do investimento agregado (FBKF) do Brasil, no período 1995-2013. Inicialmente é realizado um panorama da evolução recente do investimento privado no país e sua importância para o desenvolvimento econômico. O artigo apresenta as principais teorias sobre o investimento, bem como um breve survey empírico dos principais estudos já desenvolvidos sobre o tema. A partir dos resultados empíricos e das teorias Keynesianas e neoclássicas do investimento, formulou-se o modelo econométrico Autorregressivo com Defasagens Distribuídas (ARDL). Os resultados demonstraram que o PIB, a carga tributária, a taxa de juros, operações de crédito e os investimentos passados determinaram o investimento agregado no Brasil no período em estudo, obtendo sinais dos coeficientes estimados condizentes com a teoria econômica. Os resultados indicam que diminuir a carga tributária brasileira, sem obter déficits primários e com melhor alocação de recursos, em conjunto com a redução da taxa de juros que não gere pressão inflacionária, e compromisso com políticas e programas de desenvolvimento econômico permanente são caminhos para fomentar o investimento brasileiro.
Downloads
Referências
BRESSER – P.L. C. Macroeconomia da estagnação: crítica a ortodoxia convencional no Brasil pós 1994. Análise econômica, Porto Alegre, Ano 21, n. 39, mar. 2003.
CARNEIRO, D. D. Crescimento Econômico e Instabilidade no Brasil. Rio de Janeiro: Pontifícia Universidade Católica, 1999. (Texto para Discussão, n. 410)
CLARK, J. M. Business acceleration and the law of the demand: a technical factor in economic cycles. Journal of Political Economy, v. 25, 1917.
CRUZ, B. O.; Teixeira, J. R. The Impact of Public Investment on Private Investment in Brazil: 1947-1990. CEPAL Review. 1999.
DAILAMI, M. Expectations, stock market volatility, and private investment behavior: theory and empirical evidence for Brazil. Washington, D.C.: World Bank, Country Economics Department. 1987.
DICKEY, D.; FULLER, W. A. Likelihood Ratio Statistics for Autoregressive Time Series With a United Root. Econometrica, v. 49, p. 1057–1072, Jul. 1981.
DIXIT, A.; PINDYCK, R. Investment under Uncertainty. Princeton University Press. 1994.
ELLIOTT, G.; ROTHENGER, T. J.; STOCK, J. H. Efficient tests for an autoregressive unit root. Econometrica, v. 64, p. 813-836, 1996.
FERREIRA, G. J. M. Evolução dos investimentos no Brasil: uma análise econométrica: Por que não houve recuperação das taxas de investimento no país após a estabilização da inflação em 1994? 2005. Dissertação (Mestrado) - Escola de Economia de São Paulo, Fundação Getúlio Vargas, São Paulo.
GALEANO, E. A. V.; MATA, H. T. C. O comportamento do investimento no Brasil no período de 1995 a 2005. Perspectiva Contemporânea, v. 2, n. 2, p.02-25, 2007.
GUJARATI, D. Econometria Básica. 4. ed. Rio de Janeiro: Elsevier, 2006.
IPEA - INSTITUTO DE PESQUISA ECONÔMICA APLICADA. IPEAdata. Disponível em: http://IPEAdata.gov.br/Default.aspx.Acesso em: 15 jan. 2015.
JACINTO, P. A. Comportamento do Investimento Agregado no Brasil no período 1975 a 1995. 1997. Dissertação (Mestrado) - Universidade Federal do Rio Grande do Sul, Porto Alegre, 1997.
JORGENSON, D. W. Capital theory and investment behavior. American Economic Review, v. 53, n. 2, p.247-259, May, 1963.
KALECKI, M. Teoria da dinâmica econômica: ensaio sobre as mudanças cíclicas e a longo prazo da economia capitalista. 2. ed. São Paulo: Nova Cultural, 1985.
KEYNES, J. M. The General theory of employment. New York: A Harvest BHJ Book. 1936.
KWIATKOWSKI, D.; PHILLIPS, P. C. B.; SCHIMIDT, P.; SHIN, Y. Testing the null hypothesis of stationary against the alternative of a unit root. Journal of Econometrics, v. 54, p. 159-178, 1992.
LUPORINI, V.; ALVES, J. Investimento privado: uma análise empírica para o Brasil. Economia e Sociedade, Campinas, v. 19, n. 3, p. 449-475, 2010.
MANESCHI, A.; ABREU, J. O investimento privado no Brasil, 1948-64. São Paulo: IPE/USP. 1968.
MELO, G.M.; RODRIGUES J. W. Determinantes do investimento privado no Brasil: 1970-1995. Brasília: IPEA,1998.(Texto para discussão n° 605)
OREIRO, J. l.; PAULA, L. F. R.; SILVA, GUILERME, J. C.; AMARAL, R. Q. Por que o Custo do Capital no Brasil é Tão Alto? Disponível em: http://www.economiaetecnologia.ufpr.br/textos_discussao/texto_para_discussao_ano_2007_texto_02.pdf. Acesso em: 4 abr. 2011.
PEREIRA, R. M. Política Investment and uncertainty in a quadratic adjustment cost model: evidence from Brazil. Revista de Economia, v. 55, n. 2, p.283-311. 2001.
PUGA, F. P.; TORRES, E. T. F. Investimento na Economia Brasileira: a caminho do crescimento sustentado. 2007. Disponível em: http:/www.bndes.gov.br/SiteBNDES/export/sites/default/bndes_pt/Galerias/Arquivos/conhecimento/liv_perspectivas/01.pd> Acesso em: 01 jun.2011.
ROCHA, C.; TEIXEIRA, J. Complementaridade versus substituição entre investimento público e privado na economia brasileira: 1965-90. Revista Brasileira de Economia, v. 50, n. 3, p. 378-384, jul./set.1996.
RONCI, M. Política econômica e investimento privado no Brasil (1955-82). Rio de Janeiro: FGV,1991.
SACHS, J. D.; LARRAIN, F. B. Macroeconomia. São Paulo; Makron Books. 1995.
SANTOS, C.; PIRES, M. C. C. Qual a sensibilidade dos investimentos privados a aumentos na carga tributária brasileira? Uma investigação econométrica. Revista de Economia Política, v. 29, n. 3, p. 213-231, jul./set. 2009.
STUDART, G. Investimento público e formação de capital do setor privado no Brasil: análise empírica da relação de curto e de longo prazos durante o período 1972—1989. 1992. Dissertação (Mestrado) – Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro, Rio de Janeiro, 1992
TERRA, C. M. Credit constraints in Brazilian firms: evidence from panel data. Revista Brasileira de Economia, v.57, n.2, abr/jun, p.443-464. 2003.
TEIXEIRA, R. A; PINTO E. C. A economia política dos governos FHC, Lula e Dilma: dominância financeira, bloco no poder e desenvolvimento econômico Revista Economia e Sociedade, v. 21, p. 909-941, dez. 2012. Número especial
TOBIN, J. A General Equilibrium Approach to Monetary Theory. Journal of Money, Credit, and Banking, v.1, n. 1, p.15-29. 1969.
Downloads
Publicado
Como Citar
Edição
Seção
Licença
Economia & Região adota a Licença Creative Commons Attribution CC-BY 4.0 International, portanto, os direitos autorais relativos aos artigos publicados são do(s) autor(es), que cedem à Revista Economia & Região o direito de exclusividade de primeira publicação.
Sob essa licença é possível: Compartilhar - copiar e redistribuir o material em qualquer suporte ou formato. Adaptar - remixar, transformar, e criar a partir do material, atribuindo o devido crédito e prover um link para a licença e indicar se mudanças foram feitas.
